Un análisis completo cubre varios niveles. Empezamos revisando los estados financieros de los últimos cinco años, mínimo. Cuenta de resultados, balance y flujo de caja. No nos quedamos en los números agregados, bajamos hasta partidas específicas que pueden ser relevantes.

Después viene el análisis de ratios: rentabilidad, eficiencia operativa, estructura de capital, liquidez. Y comparativa con empresas del mismo sector para ver cómo se posiciona. También incluimos proyecciones financieras basadas en diferentes escenarios, con sus respectivos supuestos detallados.

La parte cualitativa es igual de importante. Analizamos el modelo de negocio, ventajas competitivas reales, calidad del equipo directivo y riesgos específicos del sector. Todo documentado con fuentes verificables.

Depende del tipo de seguimiento. Para empresas bajo cobertura continua, actualizamos tras cada publicación de resultados trimestrales. Eso sí, si hay eventos relevantes entre medias, como cambios estratégicos importantes o movimientos regulatorios significativos, hacemos actualizaciones puntuales.

En análisis puntuales, la actualización se gestiona de forma diferente. Te entregamos el informe y luego tú decides si necesitas seguimiento periódico o prefieres solicitar actualizaciones bajo demanda cuando lo consideres necesario.

Sí, trabajamos habitualmente con formatos personalizados. Algunos equipos prefieren informes ejecutivos de tres páginas con lo esencial. Otros necesitan documentos extensos con todo el detalle técnico y los modelos financieros completos en Excel.

También podemos ajustarnos a plantillas internas que ya uses. Nos pasas tu estructura preferida y adaptamos el contenido. Lo que sí mantenemos siempre es el rigor en el análisis, independientemente del formato final.

Eso sí, para formatos muy específicos, es mejor hablarlo antes de empezar el trabajo. Así evitamos tener que rehacer cosas y ganamos tiempo todos.

Pasa más de lo que te imaginas. Las bases de datos a veces tienen pequeñas discrepancias, sobre todo en datos ajustados o reclasificaciones históricas. Nuestro protocolo es siempre ir a la fuente primaria: informes oficiales de la empresa, registros de la CNMV o equivalentes internacionales.

Cuando hay diferencias metodológicas entre fuentes, lo documentamos en el informe. Explicamos qué criterio hemos seguido y por qué. Transparencia total. Si hay dudas razonables sobre algún dato, lo señalamos claramente en lugar de elegir el número que nos convenga.

Para una empresa de capitalización media con complejidad moderada, hablamos de unas dos semanas para un análisis completo. Incluye revisión de información histórica, construcción del modelo financiero, análisis cualitativo y redacción del informe.

Si la empresa es más grande o tiene operaciones muy diversificadas internacionalmente, puede extenderse hasta tres semanas. Y si necesitas algo urgente, podemos priorizar y entregarte un análisis inicial más ágil en cinco días laborables, aunque con menos profundidad en algunas áreas.

Lo importante es definir bien el alcance al principio. Así ajustamos expectativas realistas sobre tiempos y nivel de detalle.

La mayoría de nuestro trabajo es con cotizadas, porque ahí la información es más accesible y estandarizada. Pero sí analizamos empresas privadas cuando hay información financiera suficiente disponible.

El tema con las no cotizadas es la calidad y cantidad de datos. Si tenemos acceso a estados financieros auditados de varios años y alguna información adicional sobre el sector y la gestión, podemos hacer un trabajo sólido. Sin eso, cualquier análisis sería demasiado especulativo.

Los supuestos son probablemente la parte más importante del análisis. Y también la más delicada. Nunca usamos supuestos genéricos de crecimiento o márgenes. Todo tiene que estar justificado con datos históricos de la empresa, tendencias del sector y contexto macroeconómico.

Documentamos cada supuesto clave: por qué esperamos ese crecimiento de ventas, qué factores pueden afectar a los márgenes, cómo evoluciona el capital circulante. Y siempre trabajamos con escenarios múltiples: base, optimista y conservador. La realidad rara vez sigue el escenario base al pie de la letra.

Si un supuesto tiene incertidumbre alta, lo señalamos explícitamente. Preferimos ser honestos sobre las limitaciones que dar sensación de precisión falsa.

Sí, el informe no es el final del proceso. Entendemos que pueden surgir dudas al revisar el análisis o al discutirlo con tu equipo. Incluimos una sesión de seguimiento para resolver preguntas y profundizar en aspectos específicos que necesites clarificar.

Si hay actualizaciones menores por datos nuevos en las semanas siguientes, las incorporamos sin coste adicional. Y mantenemos disponibilidad para consultas puntuales por email durante el mes posterior a la entrega.